暴漲700%！這些化工品訂單排到2030年！
2022 年受到國內(nèi)疫情、海外通脹等因素影響，化工品需求短期承壓，國內(nèi)廠商短期存在去庫存壓力；同時國際局勢動蕩推升大宗能源價格高位運行，給上游成本端造成一定壓力，化工景氣度出現(xiàn)明顯的分化。近兩年來部分產(chǎn)品價格暴漲700%，市場空間持續(xù)擴容。展望2023年，機會在哪？
兩年內(nèi)暴漲700%，原材料訂單排至明年
氫氧化鋰：多家下游廠商搶購
在供需緊張的市場形勢下，氫氧化鋰遭到下游廠商的搶購。
雅化集團公告，公司下屬全資子公司雅化鋰業(yè)（雅安）與SK旗下愛思開新能源（上海）簽訂了電池級氫氧化鋰供貨合同。雅安鋰業(yè)確保2023年到2025年向愛思開逐年遞增提供產(chǎn)品，總供應(yīng)量2萬-3萬噸。
愛思開還與天華超凈子公司天宜鋰業(yè)、四川天華簽署了《銷售合同（2023-2025）》，2023年開始天宜鋰業(yè)和四川天華將向愛思開銷售電池級氫氧化鋰產(chǎn)品，合同規(guī)定每個月均勻發(fā)貨，全年發(fā)貨量不超過合同約定的總數(shù)（±10%以內(nèi)）。
除了電池企業(yè)外，車企也在積極爭搶氫氧化鋰。梅賽德斯-奔馳宣布與加拿大-德國Rock Tech Lithium簽署協(xié)議，平均每年前者將向后者采購1萬噸電池級氫氧化鋰，交易規(guī)模為15億歐元。通用汽車同LG新能源和鋰技術(shù)公司Livent簽署多年協(xié)議，確保用于制造電動汽車電池的關(guān)鍵原材料。其中，Livent 將在2025年開始的6年內(nèi)向通用汽車供應(yīng)電池級氫氧化鋰。
從市場數(shù)據(jù)來看，結(jié)合目前上游鋰資源的開發(fā)進度、鋰鹽加工企業(yè)開工建設(shè)情況及新能源下游企業(yè)擴展速度，氫氧化鋰供需仍處于緊平衡狀態(tài)，且有望延續(xù)到2023年全年。
PVDF：價格暴漲7倍，供應(yīng)缺口難彌補
由于下游市場持續(xù)升溫，鋰電PVDF供需缺口不斷拉大，疊加原材料R142b產(chǎn)能掣肘，市場供給嚴重不足，鋰電級PVDF市場價格已攀升至70萬元/噸，較2021年初價格暴漲近7倍。
由于國內(nèi)符合鋰電池用PVDF產(chǎn)能有限，且普通PVDF產(chǎn)能短時間內(nèi)無法轉(zhuǎn)換成鋰電池級PVDF，疊加原材料R142b建設(shè)受嚴格管控擴產(chǎn)緩慢，導(dǎo)致國內(nèi)鋰電PVDF產(chǎn)能新增產(chǎn)能釋放緩慢，供應(yīng)缺口短期內(nèi)難以彌補。隨著下半年新能源汽車銷量進一步上升，2022年鋰電池PVDF市場有望維持高景氣度狀態(tài)，對PVDF價格形成支撐，助推PVDF企業(yè)全年業(yè)績進一步增長。
PVP：部分產(chǎn)品交貨期排隊到1月
在地緣沖突和能源危機的夾擊下，歐洲化工巨頭產(chǎn)能下降，國內(nèi)企業(yè)訂單激增，國內(nèi)某PVP生產(chǎn)企業(yè)相關(guān)人士表示，“現(xiàn)在公司PVP相關(guān)產(chǎn)品訂單積壓嚴重，部分產(chǎn)品的交貨期已排至明年1月?！?/strong>
某PVP生產(chǎn)企業(yè)相關(guān)人士表示，目前歐洲大廠的PVP生產(chǎn)能力明顯下降，大量海外訂單開始向國內(nèi)企業(yè)分流，目前公司方面的PVP產(chǎn)品積壓了差不多1000噸的訂單，部分產(chǎn)品的交付排期到了年底甚至明年1月份。
光伏行業(yè)：訂單排到2030年
大全能源與某客戶簽訂了《采購協(xié)議》，合同約定2023年1月至2027年12月某客戶預(yù)計共向公司采購14.88萬噸太陽能級一級品免洗塊料，本次預(yù)計采購金額為450.86億元。2022年以來，大全能源已經(jīng)簽下8個特別重大合同，合計約3700億元長單。
隆基綠能及9家子公司與大全能源子公司內(nèi)蒙古大全新能源簽訂了多晶硅料長單采購協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，雙方自2023年5月至2027年12月期間多晶硅料交易數(shù)量為25.128萬噸，預(yù)估本合同總金額約671.56億元。
雙良節(jié)能全資子公司雙良硅材料（包頭）有限公司與相關(guān)方簽訂了《多晶硅采購供應(yīng)合同》，本合同約定2022年至2027年雙良硅材料（包頭）有限公司預(yù)計采購多晶硅料15.53萬噸，預(yù)計采購金額約為470.56億元。
目前我國光伏產(chǎn)業(yè)仍然呈現(xiàn)了比較好的發(fā)展態(tài)勢，前三季度光伏產(chǎn)業(yè)增長率超過100%，出口方面超過400億美元，同比增長了近100%。今年以來，多家硅料上市公司頻頻公告重大合同公告，已經(jīng)簽訂了十余筆硅料銷售長單，硅料長單規(guī)模合計超過300萬噸，金額超過8000億元，2022年硅料行業(yè)約92%的產(chǎn)出已被下游企業(yè)鎖定，部分長單已簽至2030年。
2023年新材料、需求復(fù)蘇等新賽道有望崛起
當前，化工行業(yè)正由大規(guī)模制造轉(zhuǎn)向高質(zhì)量制造，中國企業(yè)滲透率較低的新材料如雨后春筍，硅料、鋰電、POE、等新材料加速投產(chǎn)，同時下游需求逐步打開。2023 年疫情影響逐步減弱，需求有望加速復(fù)蘇帶來新賽道的投資機會。
目前主要化工品價格有所回落且處于偏底部區(qū)間，截至 12 月 2 日，中國化工產(chǎn)品價格指數(shù)（CCPI）報收 4819 點，較今年年初的 5230 點跌幅為 7.86%。
我們認為 2023年全球經(jīng)濟有望穩(wěn)步增長，尤其是國內(nèi)經(jīng)濟有望迎來新一輪復(fù)蘇，行業(yè)龍頭將在需求修復(fù)階段實現(xiàn)業(yè)績增長，加上新材料、需求復(fù)蘇等新賽道爆發(fā)，企業(yè)成長性有望加速釋放。對于2023年，我們重點推薦關(guān)注三大類產(chǎn)品：
（1）合成生物學(xué)：在碳中和背景下，化石基材料或面臨顛覆性沖擊，生物基材料憑借優(yōu)異的性能和成本優(yōu)勢將迎來轉(zhuǎn)折點，有望逐步量產(chǎn)在工程塑料、食品飲料、醫(yī)療等領(lǐng)域開啟大規(guī)模應(yīng)用，合成生物學(xué)作為新的生產(chǎn)方式，有望迎來奇點時刻，市場需求有望逐步打開。
（2）新材料：化工供應(yīng)鏈安全的重要性進一步凸顯，建立自主可控的產(chǎn)業(yè)體系迫在眉睫，部分新材料有望加速實現(xiàn)國產(chǎn)替代，如高性能分子篩及催化劑、鋁系吸附材料、氣凝膠、負極包覆材料等新材料的滲透率及市占率將逐步提升，新材料賽道有望加速成長。
（3）地產(chǎn)&消費需求復(fù)蘇：在政府釋放樓市松綁信號，優(yōu)化疫情精準防控策略下，地產(chǎn)政策邊際改善，消費及地產(chǎn)鏈景氣度有望修復(fù)，地產(chǎn)、消費鏈化工品有望受益。